En tant que l’un des plus grands fournisseurs de télévision par câble du pays, Comcast a subi d’importantes coupures de câbles au fil des années : environ 40 % des foyers américains ont annulé la télévision par câble au cours de la dernière décennie. Désormais, même Comcast, la société mère de NBCUniversal, n’est pas non plus sûre de vouloir ses propres chaînes câblées.
Jeudi, le président de Comcast, Mike Cavanaugh, a déclaré qu’il avait commandé une étude pour étudier la possibilité de séparer les chaînes câblées de NBCU – notamment Oxygen, Bravo, MSNBC, CNBC, USA, E ! et Syfy – de ses studios, parcs à thème, streamer Peacock et réseau de diffusion NBC.
« Comme beaucoup de nos pairs du secteur des médias, nous subissons les effets de la transition dans nos activités vidéo et avons étudié la meilleure voie à suivre pour ces actifs », a déclaré Cavanaugh dans un discours préparé lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de la société. « À cette fin, nous étudions actuellement si la création d’une nouvelle société bien capitalisée, détenue par nos actionnaires et composée de notre solide portefeuille de réseaux câblés, les positionnerait pour tirer parti des opportunités dans un paysage médiatique en évolution et créer de la valeur pour nos actionnaires. Nous ne sommes pas encore prêts à parler de détails, mais nous reviendrons vers vous au fur et à mesure que nous parviendrons à des conclusions définitives.
Cavanaugh l’a qualifié plus tard de « une opportunité de jouer une certaine offensive ».
Ne serait-ce pas un bon changement de rythme ? Les propriétaires de chaînes câblées ont été sur la défensive lors des récentes négociations avec les câblo-opérateurs. Charter, actuellement le seul MVPD (Distributeur de Programmation Vidéo Multicanal) plus grand que Comcast (si la fusion Dish-DirecTV se réalise, cette société sera le nouveau numéro 1), a abandonné huit chaînes câblées Disney l’année dernière.
Ce que Cavanaugh n’a pas dit est également important ici : il n’a pas explicitement déclaré que Comcast/NBCU le ferait alors. vendre l’entreprise (théorique) dérivée. (Bien sûr, il n’a pas non plus dit que ce ne serait pas le cas.)
Quoi qu’il en soit, c’est peut-être trop peu, trop tard.
« Malheureusement, la scission des réseaux câblés de NBCU est un défi à ce stade de leur cycle de vie, et fusionner Peacock avec un homologue de l’industrie du streaming est plus que compliqué », ont écrit les analystes des médias de LightShed Partners dans un article de blog jeudi. « Nous soupçonnons qu’il s’agit de beaucoup de bruit pour rien et que c’est simplement un signe de la difficulté structurelle des réseaux de câbles linéaires. »
« Lorsque vous voyez un avenir sombre, sans voie de croissance, vous tirez la sonnette d’alarme et explorez des alternatives stratégiques », ont-ils poursuivi.
Les analystes de la banque d’investissement Macquarie ne sont pas convaincus non plus. Bien sûr, il serait potentiellement bon pour les actionnaires de Comcast de « supprimer cette composante de revenus en baisse » qui « pèse probablement » sur le cours de l’action, mais les analystes « se demandent dans quelle mesure les réseaux câblés seraient précieux de manière autonome, sans liens avec le studio et la capacité de streaming de NBCU. et manque de liens publicitaires.
Pas grand-chose, si l’on en croit les récentes dévaluations de Warner Bros. Discovery et Paramount.
Après avoir perdu la NBA, WBD a annoncé le 7 août 2024 que ses réseaux linéaires valaient 9 milliards de dollars de moins qu’il ne le pensait auparavant. Dans une note aux clients (obtenue par IndieWire), les analystes des médias de Bank of America ont déclaré que « la plus grande surprise » de l’annonce de Cavanaugh est qu’il est arrivé à cette conclusion avant David Zaslav de WBD.
Bob Iger de Disney a été le premier à discuter publiquement de la scission et de la vente d’actifs de télévision linéaire. Il a tellement battu tout le monde qu’il est déjà revenu sur ses commentaires sur la diffusion et le câble dans lesquels il a déclaré qu’ils « ne sont peut-être pas des actifs essentiels ». Et c’était il y a environ un an.
Un seul jour après la bombe de WBD, dans le cadre du processus de diligence raisonnable en vue de la fusion de Paramount Global avec Skydance, Paramount a révélé que ses chaînes câblées étaient surévaluées de 6 milliards de dollars.
Peut-être que toutes ces filières marginalisées devraient unir leurs forces. Les analystes des médias estiment qu’une combinaison de ces inadaptés se situe entre une possibilité et une fatalité – alors ne coupez peut-être pas votre cordon pour l’instant.
